以太坊（ETH）即将进行Dencun升级，以增强网络的可扩展性。然而，在这种预期中，经验丰富的加密资产交易公司QCP Capital揭示了一种可能影响以太坊价格轨迹的新兴趋势。

该公司的分析显示，以太坊的“风险逆转”发生了转变，对即将到期的交易来说是负面的。这一转变表明，投资者越来越担心ETH价格的潜在下跌，因为负风险逆转往往表明市场倾向于采取保护措施来应对经济低迷。

市场杠杆率和修正问题

值得注意的是，这种负风险逆转的趋势归因于对看跌期权的兴趣增加，看跌期权可以对冲那些投机价格上涨的人的潜在损失。

此外，更广泛的altcoin市场参与者也在类似地对冲他们在以太坊的投资，旨在减轻与他们持有的altcoins相关的风险。

QCP Capital对市场动态的洞察也突显了人们对以太坊价格稳定性的潜在担忧，尤其是考虑到市场内的巨大杠杆作用。

该公司对市场调整的可能性表示警告，尽管预计在价格下跌时会有强烈的购买兴趣。QCP在报告中指出：

Altcoin投机者也可能购买ETH看跌期权作为对冲Altcoin下跌的代理。考虑到市场的杠杆率，这让我们对可能的调整持谨慎态度。然而，我们认为市场会积极买入任何下跌的股票。

此外，以太坊的现货远期价差略有下降，与比特币的持续高价差形成对比。QCP Capital在评论对投资者的影响时表示：

现货价格的大幅下跌可能会随着杠杆多头的退出而拉低远期价差。

以太坊性能与展望

尽管有这些警示信号，以太坊在加密货币市场上继续表现“稳健”，在价格波动方面紧随比特币之后。以太坊目前的交易价格超过4000美元，在过去24小时内小幅上涨0.6%。

此外，IntoTheBlock（ITB）的数据显示了一个令人鼓舞的统计数据：超过94%的ETH地址目前是盈利的，这表明投资者的持有模式很强，抛售压力的可能性降低。这种情况可能会为价格上涨埋下伏笔。

然而，值得注意的是，以太坊的增长轨迹虽然是积极的，但并没有反映出比特币在其现货交易所交易基金获得批准后所经历的显著飙升，这表明以太坊的升值步伐更加稳健。

Unsplash的特色图片，TradingView的图表